FED trì hoãn giảm lãi suất vì chính sách thuế quan mới của ông Trump có nguy cơ làm tăng lạm phát

Các chuyên gia kinh tế dự báo rằng, trước mối đe dọa lạm phát gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào quý tiếp theo. Trước đó, họ từng kỳ vọng sẽ có đợt cắt giảm vào tháng 03/2025.

Các nhà kinh tế đã nâng dự báo lạm phát kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đắc cử, dựa trên lo ngại rằng các chính sách của ông, đặc biệt là về thuế quan, có thể làm gia tăng áp lực giá đối với nền kinh tế Mỹ cũng như toàn cầu.

Sau khi cắt giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản trong giai đoạn từ tháng 9 đến tháng 12 năm ngoái, các quan chức FED, bao gồm Chủ tịch Jerome Powell, gần đây đã tuyên bố rằng họ “không vội vàng” tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.

Với thị trường việc làm mạnh mẽ và chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định, nhiều nhà kinh tế nhận định nền kinh tế lớn nhất thế giới đang ở trạng thái thuận lợi, chưa cần thiết phải giảm thêm lãi suất.

Loạt thuế quan mới làm gia tăng bất ổn cho kinh tế 

Hiện tại, chính quyền Trump liên tục công bố các biện pháp thuế quan mới mỗi tuần. Tuần trước, ông Trump tuyên bố sẽ áp mức thuế 25% đối với tất cả mặt hàng nhôm và thép nhập khẩu. Nhà Trắng cũng thông báo sẽ hoãn kế hoạch gia tăng hàng rào thương mại đối với Mexico và Canada đến ngày 01/03/2025, nhưng đã áp thuế bổ sung 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.

“Thuế quan gây ra lạm phát và có thể tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế. Bất ổn này khiến FED phải chờ đợi thêm thời gian và quan sát diễn biến thực tế xảy ra như thế nào” ông James Knightley, chuyên gia kinh tế quốc tế tại ING, nhận định.

Ông cũng nhấn mạnh rằng “Chính sách của ông Donald Trump có quá nhiều yếu tố thay đổi, và một số chính sách lại mâu thuẫn nhau. Điều này khiến việc dự báo nền kinh tế Mỹ nói riêng và triển vọng kinh tế toàn cầu trở nên khó khăn hơn.”

Khi nào FED tiếp tục giảm lãi suất? 

Trong cuộc khảo sát từ ngày 04 đến 10/02/2025, các nhà kinh tế bày tỏ quan điểm trái chiều về thời điểm FED sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất.

• 67/101 chuyên gia dự đoán FED sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 1 lần vào cuối tháng 6/2025, trong đó 22 người cho rằng cắt giảm sẽ diễn ra vào tháng 03/2025, còn 45 người dự đoán trong Quý II/2025.
• Chỉ 17/99 chuyên gia tin rằng lần cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra trong nửa cuối năm 2025, và 16 người cho rằng FED sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Như vậy, thống kê có khoảng trên 50% chuyên gia tin rằng FED sẽ giảm lãi suất vào giữa năm 2025. Mặc dù khảo sát cho thấy quan điểm trung bình của các chuyên gia là FED sẽ giảm lãi suất 2 lần trong năm 2025, đưa mức lãi suất xuống còn 3.75% đến 4% vào cuối năm, nhưng dự báo vẫn có sự phân hóa lớn – dao động từ mức thấp 3%-3.25% đến mức cao 4.5%-4.75% và không có quan điểm nào chiếm ưu thế tuyệt đối.

Áp lực lạm phát từ thuế quan ngày càng gia tăng

Dù còn nhiều tranh luận về lãi suất, các chuyên gia có quan điểm rõ ràng hơn về áp lực lạm phát.

• Hơn 90% số chuyên gia tham gia khảo sát vào tháng 10/2024 và khảo sát mới nhất đã nâng dự báo lạm phát năm 2025, với mức tăng trung bình 40 điểm cơ bản.
• Gần 60% số người trả lời câu hỏi bổ sung (27/46 người) cho rằng rủi ro lạm phát từ thuế quan đã tăng lên trong thời gian gần đây.
• 17 chuyên gia cho rằng không có thay đổi đáng kể, chỉ có 2 người nhận định rủi ro lạm phát từ thuế quan đã giảm xuống.

“Bất ổn này đủ lớn để khiến FED tiếp tục đứng ngoài cuộc trong những tháng tới. Nếu các mức thuế cao hơn được áp đặt, lạm phát tăng mạnh sẽ ngăn cản FED nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian còn lại của năm 2025,” ông Neil Shearing, chuyên gia kinh tế tại Capital Economics, nhận định.

Tăng trưởng kinh tế hiện tại vẫn trên mức kỳ vọng của FED

Theo kết quả khảo sát, nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng 2.,3% theo năm trong quý trước và dự kiến sẽ đạt 2.2% trong năm 2025 và 2% trong năm 2026. Những con số này vẫn cao hơn mức tăng trưởng và không gây lạm phát 1.8% mà FED ước tính cho những năm tới.

Tỷ lệ thất nghiệp, vốn đã giảm xuống 4% trong tháng trước, nay được dự báo sẽ tăng nhẹ lên 4.2% trong năm nay và điều chỉnh giảm 4.1% vào năm tới.

Để liên tục cập nhật tin tức về những thay đổi này, mời quý vị vui lòng truy cập Chuyên mục Tin tức của SI Group:

🏢: Tầng 44 Bitexco Financial Tower, 02 Hải Triều, Bến Nghé, Quận 1, HCM.

🏛️: Tầng 19, Capital Place, 29 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội.

☎️: (+84)979 355 355

Khám phá thêm về SI Group

Facebook | Zalo | Linkedin | Youtube

>>> XEM THÊM:

• Toàn văn bài phát biểu của Tổng thống Donald Trump tại buổi lễ nhậm chức ngày 20/01/2025
• 6 thay đổi sâu rộng sẽ được thực hiện ngay khi ông Trump nhậm chức
• Thuế quan thời Tổng thống Trump: Thách thức toàn cầu và chiến lược cho nhà đầu tư
• Chính sách thuế của ông Trump ảnh hưởng đến cộng đồng người Việt tại Mỹ thế nào?
• Giải thích các Sắc lệnh hành pháp về nhập cư do Tổng thống Donald Trump ban hành
• Mỹ tạm hoãn áp thuế đối với các mặt hàng nhập khẩu từ Canada trong 30 ngày
• Canada công bố hành động trả đũa sau khi ông Trump tuyên bố áp mức thuế cao
• Canada có thể gia nhập EU khi quan hệ với Mỹ đang căng thẳng? 
• Canada sẽ trở thành bang thứ 51 của Mỹ sau khi ông Justin Trudeau từ chức?